من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة لأول مرة هذا العام اليوم الأربعاء، ويأتي هذا القرار، في وقت يواجه فيه البنك المركزي تحديات على جبهات متعددة، بدءًا من الهجمات غير المسبوقة على استقلاليته ووصولًا إلى الاقتصاد المضطرب، مع انقسام الخبراء حول مدى ملاءمة هذا الخفض في الوقت الحالي.
ويبدو أن سوق العمل يتباطأ بشكل كبير، فقد أظهر تقرير الوظائف لشهر أغسطس إضافة 22 ألف وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين.
كما أظهر التقرير أن الولايات المتحدة فقدت وظائف في يونيو، وحتى الآن هذا العام، أضاف الاقتصاد 598 ألف وظيفة، مقارنة بـ 1.4 مليون وظيفة في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024، كما ارتفع معدل البطالة قليلاً الشهر الماضي إلى 4.3%، وهو مستوى لم يُسجل منذ سبتمبر 2017 باستثناء جائحة كوفيد-19.
وقد يُساعد انخفاض أسعار الفائدة الشركات على توظيف المزيد من الموظفين، إذ تُصبح القروض أقل تكلفة، وتنخفض أسعار بطاقات الائتمان للمستهلكين.
في الوقت نفسه، يتزايد التضخم تدريجيًا، فمنذ أبريل، عندما أعلن الرئيس دونالد ترامب عن تعريفاته الجمركية الشاملة التي تُسمى "التبادلية"، ارتفع التضخم من 2.3% إلى 2.9% في أغسطس، ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم البالغ 2%.
عادةً، يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة لخفض التضخم، لكن مؤشرات وجود تصدعات في سوق العمل قد تدفع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى الميل نحو خفضها، ويبلغ معدل الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي حاليًا ما بين 4.25% و4.50%.
وقال اقتصاديون في مورجان ستانلي: "مع التضارب بين مخاطر التضخم في الاتجاه الصعودي ومخاطر التوظيف في الاتجاه الهبوطي، نتوقع أن يُكرر الرئيس باول أن السياسة النقدية ليست على مسار مُحدد مسبقًا، وأنها تعتمد على البيانات"، كما توقعوا أن يرسم باول مسارًا لخفض أسعار الفائدة "تدريجيًا وحذرًا".
واتفق اقتصاديون في جولدمان ساكس مع هذا الرأي، وبعد تقارير التوظيف الضعيفة لشهري يوليو وأغسطس، ومراجعة سلبية أولية كبيرة للمؤشر المرجعي، يبدو أن نمو الوظائف الآن أقل بكثير وأقل من معدل التعادل، ولا تزال المخاطر تميل نحو المزيد من المراجعات السلبية، وقد ارتفع معدل البطالة قليلاً لشهرين متتاليين، وارتفع مقياسنا الأوسع لركود سوق العمل قليلاً، حسبما كتبوا.
وأضافوا أن الأولوية القصوى للاحتياطي الفيدرالي الآن هي دعم سوق العمل، والذي من المرجح أن يُترجم إلى خفض ربع نقطة مئوية.
وإذا واصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة اليوم الأربعاء، فقد يكون ذلك بداية لسلسلة من التخفيضات اللاحقة، حيث تتوقع الأسواق ارتفاع احتمالية ثلاثة أسعار فائدة بإجمالي ثلاثة أرباع نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
ولا يعتقد العديد من الاقتصاديين البارزين أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مبرر في هذه المرحلة حيث أشاروا إلى أن التضخم لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% حتى قبل فرض ترامب للرسوم الجمركية
وقالوا: "من المرجح أن ترتفع ضغوط الأسعار في الأشهر المقبلة، حيث تُجبر الشركات على تحمل تكاليف الرسوم الجمركية المرتفعة لحماية هوامش أرباحها".
وصرح خبراء في جي بي مورجان تشيس: "ليس من غير المسبوق أن يُخفف الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما تكون الأسهم عند أعلى مستوياتها على الإطلاق أو قريبة منها ومن النادر أن تكون الأسهم عند أعلى مستوياتها والتضخم أعلى من الهدف ويتجه نحو الارتفاع".
ويُعد هذا الاجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا الأول مع المحافظ الجديد ستيفن ميران، الذي لا يزال رئيسًا لمجلس المستشارين الاقتصاديين في عهد ترامب.
وانضم ميران إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ظروف استثنائية للغاية ولم يسبق لأعضاء هذا البنك المركزي المستقل أن تولوا مناصب خارجية أخرى خلال فترة عضويتهم وميران حاليًا في إجازة غير مدفوعة الأجر من المجلس، وقد يعود عند انتهاء فترة ولايته في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنهاية يناير، وقد سعت الإدارة إلى التقليل من شأن هذا الترتيب.
وصرح وزير الخزانة سكوت بيسنت يوم الثلاثاء على قناة CNBC: "لا أعتقد أن هناك أي مخالفة على الإطلاق" .. "الجميع يعلم أنه سيعود" إلى البيت الأبيض، "لذا أعتقد أن الأمور واضحة، والأمر في الواقع أكثر شفافية".
وسعت إدارة ترامب إلى زيادة نفوذها على مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خلال محاولة إقالة ليزا كوك، أول امرأة سوداء تعمل في مجلس المحافظين، بسبب مزاعم احتيال في الرهن العقاري.
ولم تُوجّه إلى كوك أي تهمة جنائية، وقد قضت محكمة الاستئناف بأنه لا يمكن إقالتها أثناء مقاضاتها الإدارة بسبب محاولتها فصلها وفي الوقت الحالي، لا تزال كوك في منصبها وستصوت على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة.
ويأتي كل هذا بعد أشهر من هجمات ترامب وسعيًا لخفض أسعار الفائدة، وجّه الرئيس وآخرون في إدارته إهانات شخصية لباول، وقالوا إن على مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأكمله أن "يخجل" من عمله.
إخلاء مسؤولية إن موقع عاجل الإخباري يعمل بطريقة آلية دون تدخل بشري،ولذلك فإن جميع المقالات والاخبار والتعليقات المنشوره في الموقع مسؤولية أصحابها وإداره الموقع لا تتحمل أي مسؤولية أدبية او قانونية عن محتوى الموقع.
